1933年第一次淞沪战事结束之后，旅华日本浪人组织“樱花会”在日本军方授意下大量印制伪钞，并由蛇蝎美人山口惠子(盖丽丽饰)委派冷面杀手陆振魁(郑晓宁饰)携巨额假美钞潜入美国，勾结武装“卡帮”，妄图伺机破坏美国的本土经济、削弱美国的参战能力，遏制美国的强国趋势。纽约唐人街洗衣店的安可(王亚楠饰)，无意中帮美国联邦警探破获了这起假钞案。作为报复，亡命杀手陆振魁不仅杀了安可的父亲和同伴，还绑架安可暗恋的留学医专女生关佳敏(童蕾饰)，试图借此诱杀安可。安可为营救佳敏中枪受伤。伤愈之后的安可报仇心切，一路追踪陆振魁由美国回到上海。巡捕房总巡捕关云鹏(姚侃饰)将疑点锁定上海滩的青帮大亨汪四宝和马师爷(王庆祥饰)，好大喜功地试图把租界帮会势力一并铲除。汪四宝阴险狡猾，通过巡捕房的内线杀了污点证人，继而又殂击暗杀关云鹏。多亏流浪街头的安可出手相救，关云鹏对安可刮目相看将其招纳进警队，与年轻侦探夏礼杰联手破案。陆振魁原手下黑皮因窃取印制假钞的模板并报警，遭到陆振魁的追杀。黑皮走投无路，以模板作为见面礼投靠了汪四宝。为了对付陆振魁，汪四宝使美人计利用舞女金莉莉，终诱关云鹏“下水”。假钞销售的暴利，让汪四宝欲壑难填。他绑架惠子，逼其交出模板，妄想独吞利益。安可欲假救惠子，以赢得信任，借机获取模板。为了考验安可，惠子要安可亲手杀了巳被抓的本杰明。在本杰明的暗示下，安可强忍悲痛开枪打死了自己的战友。惠子对安可深信不疑，将其视为陆振魁第二，并告知准备在上海郊外的一处洞穴重开假钞印刷厂。安可立刻把情报告诉了夏礼杰，并“通知”汪四宝……一场混战，惠子和汪四宝的人马悉数被歼。关云鹏暗中监听了夏礼杰的电话后，先行盗取了那块带血的模板。汪四宝设计诱使关云鹏亲口说出了所犯罪行，让暗处的夏礼杰和安可听了个明白。最终，汪四宝死了，关云鹏疯了。血战到底之后，安可和夏礼杰似乎等到了黎明…… 在疯人院漆黑的夜里，关云鹏睁开凶狠的眼睛，陆振魁也在殓尸房里重新坐了起来一—原来这全是“局”啊，安可和夏礼杰面临着新的血战……